利空，创新药大牛股，重挫！蜜雪集团，历史新高

今天(jīntiān)（6月2日）上午港股市场(shìchǎng)出现(chūxiàn)大幅回调。截至上午收盘，恒生指数、恒生国企指数、恒生红筹指数、恒生科技指数均跌超2%。大型科技股普跌(pǔdiē)，美团-W、比亚迪股份、中芯国际、阿里巴巴-W等均跌超2%。

近期走势强劲的创新药板块，也同样下跌，康方生物重挫超11%，君实生物、复星医药等个股大跌(dàdiē)超7%。新消费板块走势继续向上，泡泡玛特大涨近(zhǎngjìn)2%，蜜雪集团一度涨超7%，再创(zàichuàng)历史新高。

康方生物是创新药大牛股(gǔ)，2022年股价一度跌至12港元/股以下，今年最高股价超过105港元/股，年线实现四连涨。浙商证券表示，公司(gōngsī)AK112（依沃西）和AK104（卡度尼利(kǎdùnílì)单抗）进入医保后，看好(kànhǎo)康方生物未来业绩(yèjì)增长确定性。同时随着AK112的海外临床数据(shùjù)持续读出(dúchū)，国内重磅新适应症包括1L PD-L1+NSCLC vs.K药已提交NDA（新药申请），1L sq-NSCLC vs.替雷利珠单抗后续申报NDA持续推进下，公司有望迎来业绩和估值双重提升投资窗口期，看好全球格局(géjú)重塑(zhòngsù)下估值提升的确定性。

不过，今天康方生物的大跌与海外(hǎiwài)临床数据(shùjù)读出有关(yǒuguān)。美国生物技术公司Summit Therapeutics上周五（5月(yuè)30日）宣布，其与中国合作伙伴康方生物合作开发的主要资产ivonescimab在肺癌联合(liánhé)治疗方案(fāngàn)的临床试验中达成了主要目标。Summit援引3期HARMONi试验的顶线数据称，这款PD-1/VEGF双特异性(tèyìxìng)抗体与化疗联用，在无进展生存期(PFS)这一主要终点上，达到了统计学显著(xiǎnzhù)且具有临床意义的改善。此外，该公司表示(biǎoshì)，尽管另一项主要终点——总生存期(OS)未达到统计学显著差异，但数据显示出积极趋势。

有(yǒu)分析人士指出，总生存期(OS)未达到统计学显著差异，为该药在美国上市带来较大不确定性(bùquèdìngxìng)，Summit Therapeutics股价也暴跌逾(yú)30%。

除了创新药方面，新消费也是今年港股市场较大的亮点。今天上午相关龙头股继续亮眼表现，泡泡玛特涨近2%。消息面上，泡泡玛特旗下(qíxià)IP“LABUBU”已从一款小众设计师玩具跃升为国际潮流(cháoliú)偶像。数据(shùjù)显示，去年LABUBU为泡泡玛特贡献了约4亿美元的收入。最新上市的LABUBU系列在美国(měiguó)、英国等地经常几分钟内售罄，其(qí)火爆程度(chéngdù)丝毫未减。

新消费另一大龙头蜜雪集团表现(biǎoxiàn)更为惊艳，今天早盘一度大涨超7%，股价再创历史新高。国信(guóxìn)证券表示，5年期维度测算，蜜雪集团门店规模有望达10万(wàn)家，其中蜜雪国内（6.5万家）、海外（1.5万家）、幸运咖（1.5万—2万家）分别贡献成长(chéngzhǎng)。

尽管港股大跌，但(dàn)后市催化剂仍多。交银国际(guójì)证券表示，近期全球(quánqiú)关税形势显著缓和，特别是在中美日内瓦经贸会谈后，进一步推动全球风险情绪回升。港股市场自关税冲击(chōngjī)后呈现(chéngxiàn)持续修复态势，从低点稳步回升，并已完全收回关税冲击造成的失地。从驱动因素分析， 港股修复主要归因于风险溢价的显著回落，而无风险利率或企业盈利预期均变动不大。与此同时，南向资金延续净买入，也为港股市场提供了(le)强有力支撑(zhīchēng)，有效平抑了市场波动。

银河证券则表示，近期国际贸易局势反复无常，前景仍(réng)然不明朗，市场情绪随之变动。从国内基本面(jīběnmiàn)来看(láikàn)，5月份(yuèfèn)，制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月上升0.5个百分点(bǎifēndiǎn)，制造业景气水平改善。5月份，非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点，仍高于(yú)临界点，非制造业总体延续扩张。5月份，综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，表明我国企业生产经营活动总体继续保持(bǎochí)扩张。当前港股估值处于历史中等水平(zhōngděngshuǐpíng)，展望未来，建议关注:1.我国自主研发进度(jìndù)加快且成果较多的(de)科技板块;2.受益于中美关系缓和的外贸板块，主要(zhǔyào)有耐用消费品、国防军工、家电、纺织服装、家庭用品、硬作设备(shèbèi)、机械、医药生物、造纸与包装等板块;3.受益于上市公司重大资产重组新规的板块，主要有央国企、科技企业等。

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